随着美国政府创下历史上最长停摆记录，从就业报告到工厂订单再到贸易平衡等一系列关键经济数据，
从就业报告到工厂订单再到贸易平衡等一系列关键经济数据的发布也陷入了僵局，因为美国政府追平了历史上最长停摆记录。大量官方数据的“停摆”，让市场参与者和政策制定者面临前所未有的信息真空。上周（10月29日），美联储不得不在没有重要就业数据的情况下召开利率决策会议。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上直言，政府关门导致关键数据缺失，导致美联储公开市场委员会难以像之前那样准确感知经济状况。他将当前的决策形势比作“浓雾中行车”，并建议在这种情况下，美联储可能需要“放慢脚步”并向前迈进。在这一信息悬崖的背景下，投资者和政策马投资者必须依靠各种非官方调查来尝试捕捉经济基本面的真实趋势。他们开始关注其他指标，如工资数据、信用卡消费活动、餐厅预订、百老汇票房表现，甚至自由女神像的参观人数。不过，分析人士也警告称，尽管一些来自私营部门的调查在当前环境下有一定的参考价值，但也不应过度归因或给予过多重视。例如，全球投资咨询公司BCA研究银行信贷部总监乔纳森·拉伯格4日在研讨会上向第一财经记者表示，衡量人工智能商业化程度的一个关键指标是美国人口普查局发布的商业趋势与展望调查（BTO）。然而，由于政府关门，这项调查的数据暂时中断。 “其他公司也提供人工智能采用指数，但我认为他们的计算方法并不可靠。 “我更相信BTOS的数据。”他说道。因政府关门而导致数据丢失 这并不是美国第一次因政府关门而导致数据丢失。自1981年以来，美国联邦政府已经经历了15次关门，每次都迫使相关机构因缺乏资金而暂停运作。包括今年在内，关键经济报告至少被推迟了四次。这是在美国首都华盛顿拍摄的美联储大楼外景。 10月29日，新华社举例，1995-1996年持续21天的停摆期间，12月就业报告推迟了两周；2013年秋季停摆导致9月和10月就业报告推迟，美国人口普查局和经济分析局的贸易、零售和国内生产总值(GDP)预估等数据也被推迟。o 未按计划发布。在特朗普总统的最后一个任期内，自 2018 年 12 月开始的为期 35 天的停工是美国历史上最长的一次，造成了更严重的破坏。零售销售报告和GDP报告被推迟，贸易和发明的初步统计数据甚至被取消。然而，尽管美国劳工统计局 (BLS) 由于早期资助而仍在运作，但就业和消费者价格指数 (CPI) 并未受到影响。截至11月4日，美国政府关门进入第三次，长达35天，追平了美国历史上最长“关门”的纪录。包括美国人口普查局、劳工统计局和经济分析局在内的许多主要数据机构已暂停了大部分工作。有关建筑支出、工厂订单、就业报告、贸易平衡、失业救济申请、零售销售、制造商价格指数以及房屋开工和销售的数据被无限期推迟。原定消费者价格指数10月15日发布，推迟到10月24日，但白宫表示，接下来的CPI数据可能完全空白，并且“历史上第一次可能不是通胀报告”。联邦关键数据的缺乏导致经济形势难以判断，尤其是美联储陷入决策困境。鲍威尔在新闻发布会上表示，在这种情况下，他们不得不依赖多个来源的替代信息。比如，在评估劳动力市场时，需要综合参考州级首次申请失业救济人数、职位空缺、各种商业调查结果以及美联储自己的“褐皮书”编制。在感知价格和工资趋势时，我们依赖于Pricestats和Adobe等私人机构提供的价格监测信息，以及专注于私人就业部门的ADP Research发布的工资数据。不过，鲍威尔也澄清说，“这些当然不能取代鲍威尔表示，“在缺乏政府数据的情况下，我们确实无法对经济形势进行特别详细的分析。”即使美国联邦政府重新开放，数据收集也需要时间才能恢复。这意味着，当美联储在12月9-10日再次开会时，他们可能仍然掌握着与之前类似的经济信息。鲍威尔表示，如果在12月利率会议时，“经济前景的不确定性仍然很高”，政策制定者认为“未来的前景是不确定的”。乔治·华盛顿大学经济学家塔拉·辛克莱尔也将目前的情况比作在浓雾中行驶：“总有那么一刻，前面会有东西，或者路会回来，但我们不知道什么时候会回来。”正如前面提到的寻找替代方案，美国许多私人机构长期以来，各国都发布经济数据作为政府统计数据的替代或补充。例如，研究公司 ADP 每个月都会根据超过 2600 万名员工的样本发布私营部门薪资估算；招聘网站实际公布与职位空缺相关的数据；私人数据提供商Reveliolabs发布劳动力市场估计和招聘过程中的观察；私募股权巨头凯雷集团和美国银行定期更新劳动力市场动态并提供薪资增长等预估数据。在政府关门造成的数据真空中，对私营部门数据的需求大幅增加。据报道，最近几天与数据相关的查询数量实际上增加了一倍。凯雷全球研究和投资策略主管贾森·托马斯也表示，当前市场“对替代数据源的兴趣显着增加”。与此同时，一些私营运营公司企业和行业协会也积极利用自己的数据收集能力，试图填补官方数据发布的空白。以全国房地产经纪人协会（NAR）为例，除了继续发布广受关注的月度房屋销售数据外，该组织目前正在考虑对其150万会员发起更广泛的调查，旨在将数据收集范围从房地产市场扩大到失业和工资等更广泛的经济领域。 NAR 首席经济学家兼研究高级副总裁劳伦斯·云 (Lawrence Yun) 表示：“如果政府关门持续一两个月，我们可以依靠我们的成员来填补关键经济数据的空白。” “比如，我们可以直接问会员：为什么房主要卖房子？是因为失业吗？”为什么替代政府数据很难，尽管替代数据源可能提供更及时或更有用的信息，经济学家仍然警告说，他们无法替代政府数据完全取代官方统计。美国劳工统计局前主任、康奈尔大学经济学家埃里卡·格罗申认为：“私人数据是非常重要的补充，它们更加及时、详细，但从根本上来说仍然依赖于联邦数据。摩根大通研究所董事总经理克里斯·惠特也表示，虽然该研究所使用美国最大银行的客户数据来观察收入、储蓄和支出，但这些信息仍然无法取代政府统计数据。“我们的数据有价值，但更多的是对公共数据的补充。如果没有收集数据来回答“上个月创造了多少就业机会？”等问题。或者“有多少人失业？”从我们自己的角度来看，经济学很难理解。政府数据的类型涵盖了该国所有行业和职业的每个人 - 至关重要。”惠特解释道。瑞银集团首席经济学家保罗·多诺万 (Paul Donovan) 也在给客户的信中写道：“（的危险）私营部门）的数据表明，在缺乏强有力的经济数据的情况下，人们可能会过分相信其结果。 “不幸的是，它陷入并加剧了政治两极分化，这使得调查获得了更多关注，”他说。人们倾向于关注那些出现频率较高但实际上不太重要的内容。 “当美国其他来源的经济数据被删除时，人们往往会想，‘既然没有准确的数据，那就用不太准确的数字吧。’”拜登执政期间美国商务部负责经济数据的杰德·科尔科(Jed Kolko)说。表示：“私营部门数据可以给我们提供一些信息，但它并不能告诉我们政策制定者和企业需要了解什么。而且我们缺乏官方统计数据的时间越长，私营部门数据就越容易给出错误的方向。”这个问题在当前形势下显得尤为突出。据报道，特朗普政府美国的政策对地区、行业和人口群体产生了不同的影响，针对低收入西班牙裔客户的零售商可能对经济的看法与主要为消费者服务的企业不同。因此，来自不同来源的数据可能会在同一问题上呈现出相互矛盾的情况。例如，ADP报告显示9月份私营企业裁员，新周数据显示10月初出现反弹；来自Reveliolabs等其他来源的数据认为，虽然租赁已经降温，但并未暂停；州一级公布的失业救济金数据有所增加，但幅度相对较小。耶鲁大学预算实验室执行主任玛莎·金贝尔表示：“我们得到的私营部门数据表明，劳动力市场正在放缓，而且正在以令人震惊的方式放缓，可能会遇到真正的麻烦。但我不知道这些数据中哪一个是正确的。”