随着分散的增加，黄金成为一些衰落的例外。自2025年5月12日以来，美国股票市场有反弹，标准普尔500指数
随着分散的增加，黄金成为一些衰落的例外。自2025年5月12日以来，美国股市已经看到了一波篮板，同期500指数和纳斯达克期货分别上涨了5.27％和7.15％，美元指数也销毁了101，而对美元兑美元汇率也销量低于7.18。但是，在这一浪潮中，黄金违背了趋势，曾经跌至每盎司3123.3美元，下降4％。这一切的背后，最大的驱动力是，在关税战争中，中国与美国之间的游戏终于扭转了，市场风险的胃口急剧增加，预防风险也减弱了，但是这种影响受到90天的临时协议时期的限制。作为传统的安全拥有，黄金处于马里诺的压力下。此外，短期超买状态还触发了对CFTC数据的技术调整历史峰值为382,000，平均五年高47％；此外，地缘政治冲突也是一个因素。实际上，这不是黄金今年第一次回落。在2025年第一季度，COMEX金价上涨了20％，历史悠久的高点为每盎司3,509.9美元，然后开始向下变化，回撤回超过11％。问题是，黄金将跌倒多长时间？它会继续下降吗？中期交易。在短期内，黄金价格的趋势偏离了基金会的影响，并由情感游戏进一步支配。拉勒（Lalor）到2025年，黄金的价格上涨了30％，严重的是市场的市场，使黄金价格很容易落入“大升和下降”的恶性循环中。接下来，黄金价格将对一系列因素更敏感，尤其是交易战争和关税政策，地缘政治混乱，美联储和美国宏观宏数据，以及从全球美分购买的黄金和物理需求Ral Banks，这将引起严重的冲击。例如，中期贸易中的加热摩擦可以直接影响预防市场风险的情感。地理冲突，例如中东，印度和巴基斯坦等地区的兴起，也将增加对黄金的需求，安全的财产，急剧，从而推动P Psgold的兴起。当情况拒绝时，黄金价格将导致短期更正；美联储趋势已成为影响黄金价格的主要因素。例如，利率决策，预期利率的变化以及美联储主席的讲话等。在中期，关键是美国是否会陷入僵局。因为当美国的经济增长正在运转并且通货膨胀率保持较高时，它不仅会对美国股票施加压力，而且会影响美国债券，黄金将是最佳选择。例如，在1970年代，美国是停滞。 1973年的欧佩克禁运和IR1979年的Anian Revolution导致了全球能源价格的流动。同时，PAT MISSFINAKESFINASEFINACIAL RESIFE FINANCE的错误以及Bretton Woods系统崩溃后的美元信贷信贷和加速债务融资，将美国通货膨胀率提高到14％，经济增长逃脱。黄金价格从1971年的每盎司35美元降至1980RMB/盎司的850美元，总共20倍。如今，美国正面临另一场“停滞”危机。高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan Chase）等机构长期以来一直预测，美国可以在2025年下半年进入散落状态。最近，饲料副主席杰斐逊（Jefferson）表示，今年的关税和各种不确定性可能会降低今年的经济增长，并推动通货膨胀。这种通货膨胀压力也将迫使美联储维持高利率，从而避免了美国经济的损失并形成“恶性循环”。如果将来其他数据表明美国将陷入停滞，然后在中期上升的黄金势头得到了强有力的支持。长期信用信用“受损”，即使黄金具有金融财产，金融物业和商品特征，但这三个物业最终指向市场需求，但传输路径不同。财务特征：这一部分的需求主要来自全球央行和主权基金（2024年，中央银行的黄金购买占全球黄金需求的21％），主要受美元信贷变化和地缘政治风险的影响；财务特征：这里需求的主要力量是机构和散户投资者的纳米投资，以及影响他们的因素是美联储利率和通货膨胀期望的变化；商品的特征：需求主角是珠宝和个人消费者，这部分对经济环境和黄金价格的变化最敏感。近年来，EC不体情况并不是很乐观。此外，黄金价格在各个方面都上涨，对黄金珠宝的需求也被撤回，并且对商品物业的需求比例自然会缓慢降低。黄金也指的是。在传统框架下，黄金价格与美国债券的实际利率负相关（实际利率=名义利率 - 通货膨胀预期）。它背后的逻辑真的很简单。黄金不会引起兴趣，而处理成本与美国债券的实际收益直接相关。当美国债券的真正产量增加时，投资者的金牌机会成本增加，资金流向产生的产生特性，抑制了黄金债券，但是这个价格逐渐无效，尤其是因为市场开始将我们作为“恢复性”的美国债券构成债券，我们的债券也被询问，我们的债券也会产生2.1％的债券（过去），但它的最高范围（以前）黄金的价格同时上涨了23％，这意味着黄金的性质不是一种现象，而是美元黄金系统中短期位置的必然保存特征，长期的主要逻辑是，在布雷顿伍德斯系统的完全崩溃中，美国的信贷危机逐渐削弱。疯狂的上升模式启动。 Comex Gold在2023年上涨了13.45％，2024年增长了27.39％，而今年的增长最高，曾经超过30％。逻辑足以定价吗？但是问题是，当前黄金的价格是否完全反映了对美元信贷的“损害”的希望？ Miaotou认为，目前的黄金价格尚未完全定价。根据国际货币基金组织（IMF）到2024年底的数据，全球外汇储备的总计约为13.5万亿美元，美元的成本为57％（约合7.7万亿美元）。 SA Tabiuin同时，Comex Gold Price约为3,200美元r盎司。有意识的外汇储备中美元的一部分下降了1％，需要24亿盎司的黄金（约748吨，一吨相当于32,150盎司）才能创建这个空间。从2016年的65％到2024年的57％，美元储备的总和减少了8个百分点。根据世界黄金委员会的数据，在此期间，全球中央银行银行的全球购买达到6,000吨。它表明，在外汇储量中，美元点每1％下降，全球中央银行将其持股增加了近750吨黄金，这与上述理论数据一致。最强大的分析师认为，美国的Dolarya储备金的比例正在缓慢下降，美元比例可以在未来十年下降近10个百分点。换句话说，在接下来的十年中，每年都需要750吨黄金来增加其持股量（提供总数的16％fuply）。结合供应的固执（每年增加40-50吨），尽管不考虑工业需求的变化，但它将导致700吨黄金供应和需求的差距。根据年平均供应5,000吨，黄金差距将达到14％，这将为黄金价格上涨提供大力支持。 。从过去的布雷顿伍兹系统（Bretton Woods System）的崩溃到当前的美元信贷“损害”，黄金是未来财务中积极定价的工具，可以重新开发期望。 1971年，N宣布，美元从黄金中腐烂了，黄金开始自由浮动价格。到1980年，黄金的价格从每盎司35美元上涨至850美元，每年增长43％。在此过程中，市场自然适合对美元的信心，而黄金则是因为“最后的货币”被指责。直到今天，美元信贷已经崩溃，美国债务不再是“安全财产”，黄金已成为真正安全的PRoperty。当美元信用和美国债务成为全球公认的安全资产时，安全资产可能是黄金黄金。问题是可能吗？ Miaotou认为，美元很难重建信用。首先，美国债务问题很难解决。美国财政债券的规模超过36万亿美元，GDP债务的比例超过120％。肛门说，拉里·麦克唐纳（Larry McDonald）表示，如果利率保持在4.5％，到2026年，美国债务的支出可能达到1.2万亿美元至1.3万亿美元，超过了国防支出，进一步加剧了美国检察官的压力。美国面临的短期债务压力是严重的，9.2万亿美元将在2025年到期，仅6月就必须支付6万亿美元。这正是因为美国政府债务的比例和利息的支付继续增加穆迪，这是三个主要的国际信用评级之一Gencies于5月15日宣布已决定将美国最高信用等级从AAA降低到AA1；第二个是美元霸权的霸权。科学技术领域的叙述逐渐从“美国的统治”转变为“中国的替代者”，尤其是在5G，量子计算和人工智能等技术的主要领域。中国和美国之间的鸿沟很狭窄。同时，中国军事产业也进入了“当下的深入搜寻”。在这一变化中，美元的全球主导地位受到威胁。第三，特里芬问题是不溶的，这是美元霸权的价格。美元的供应要求美国保持贸易短缺，但货币数量稳定，需要过多。这一矛盾使美国财政缺陷的全国比率高于5％，形成了一个恶性循环“货币印刷以确保霸权 - 损失和损失简而言之。
