8月31日，Yipin Nutrition Technology（Qingdao）Group Co，Ltd（因此称为Yipin），主要出售山羊奶粉和特殊医疗食品，向香港证券交易所提交了一份声明。
8月31日，Yipin Nutrition Technology（Qingdao）Group Co，Ltd（因此称为Yipin），主要出售山羊奶粉和特殊食品，向香港证券交易所提交了一份声明，并计划在主董事会上列出。根据数据，2024年，Yipin在山羊粉市场和中国山羊的中国粉末市场中排名第二。中国婴儿特殊食品市场中的第二个本地品牌。尽管其招股说明书在市场细分市场中的重要地位，但它还揭示了一些有关信号：医疗食品的特殊业务，在2025年上半年的性能明显下降，符合内部控制和高度预期的缺陷，面临许多不确定性。表演拒绝了今年上半年。净利润率是Patlet的下降。目前，商业业务的主要细分市场可以分为5个部分：婴儿山羊奶配方奶粉，特殊食品配方（SP）Ecial Medical Food），婴儿乳配方，成人和奶粉，OEM和与乳制品相关的材料。其中，婴儿的牛奶配方奶粉和特殊的医疗食品是大型食品，分别贡献了2024年收入的58.6％和12.4％。在“高乳清，低敏化和易于吸收”的产品特征中，Yipin近年来很快发展。但是，它的性能有一定的波动性，尤其是在2025年上半年，该公司的业绩极大地拒绝了。从2022年到2024年，该公司的收入为14.02亿元，16.14亿元和17.62亿元人民币，其净利润分别为2.27亿元，1.68亿元人民币和1.72亿卢比。在2025年上半年，该公司的收入为8.06亿元人民币，同比下降10.4％；净利润为56.688亿元人民币，同比下降42.6％。 Yipin表示，关于收入的下降，主要原因是更新PACKaging暂时适合递送节奏，从而减少了婴儿牛奶配方奶粉的体积。特别是，婴儿的山羊婴儿的收入同比下降18.6％，这主要是由于转移到新包装的转移，这暂时影响了产品的曝光和销售。但是，鉴于乳制品专家liang的看法，Yipin在2025年上半年的表现在山羊粉市场的背景下是密不可分的。 “山羊的粉末仍然是中国的一种产品教育，近年来它的市场能力通常不会超过甚至收缩。在竞争股票的竞争中，山羊粉更可能从奶粉中提取市场。随着奶粉制造商易于吸收的小分子牛奶蛋白，牛奶蛋白蛋白质易于吸收。与新的表现相比，YIPIN在接收方面会减少NT几年。销售成本。在2022年，销售和分销成本的成本占收入的17.1％，而在2025年上半年，销售和成本却升至28.9％。它也不能直接反映奶粉市场的激烈竞争。怀疑招股说明书的频繁内部控制缺陷的合规性和管理能力。 Yipin宣布内部控制有许多缺陷，这些问题主要集中在以下领域：违反社会保障付款的行为：AS 2025，在本月25日的第25页中，该公司没有为某些员工支付社会保险和住房保险基金，甚至少数员工不支付社会保险。但是，该公司似乎正在利用监管实施的“灵活空间”，这表明只要他们没有抱怨员工，雇员就不承担责任。劳动的传播超出了标准：在报告期间，公司某些人的运输工具数量子公司超过法律 - 限额超过10％。尽管Yipin声称通过正式化进行纠正，但在市场继续之前，这种惊喜补救措施是否令人怀疑。所有权的摘要缺陷：Yipin自己的所有权位于海伦吉安根省，没有获得建筑项目计划许可。这些设施进行仓储，办公室和辅助功能。尽管尚未受到惩罚，但它面临有必要拆除或罚款的风险，这可能会对操作产生重大影响。此外，Yapin在注册和遵守土地使用方面的均匀性方面还具有相关的风险。相关交易问题：从2022年到2025年上半年，Yipin员工或以前的雇员担任卖方，而-high -High销售成本的总收入为最高收入的3.1％。尽管该公司表示完成合作并引入禁令，但历史悠久的Tra的公平性NSACTION可能需要注意。与母亲和儿童消费概念的种群，针对患有特殊健康状况的婴儿的特殊医疗食品，例如食物过敏，早产/低出生/低出生体重，代谢疾病和代谢障碍，对“体重减轻”产品质量“缩放”的R＆D投资。根据招股说明书的说法，迈伊平食品的特殊部门的收入迅速增长，毛利率稳定约为75％，这进一步超过了山羊和奶粉部门。 2025年6月30日，Yipin被批准用于四种特殊的医疗食品配方，15种特殊的医疗食品处于注册的初始阶段。但是，从招股说明书的数据来看，Yipin在特殊的婴儿医疗食品市场中提供了相对较小的部分。 2024年，中国市场的前五家公司的零售价占零售额的90.8％，而Yipin排名第五，零售额不到第一名的1/10。虽然Yipin的特殊MediCal Food正在迅速发展，它仍然面临许多不确定性，例如行业管理，市场竞争及其自身运营，而Afuture Development并不顺利。特别是，特殊的医疗食品行业本身具有较高的阈值特性和较长的周期。从研发到批准，产品需要进行严格的动物测试，临床测试和注册批准过程，并取得很高的时间和不确定的结果。尽管Yipin投资于资源，但如果它可以继续推出竞争性新产品，则取决于研发的技术积累和效率。 Yipin酌情酌情决定与其业务扩展相匹配的任何技术投资。从2022年到2024年，该公司的研发投资成本不会增加，但会下降，这与规模的快速扩张形成了鲜明的对比。从2022年到2024分别价值约1.4％，0.52％和0.45％的收入。值得注意的是，2024年3月，Yipin制作了Baoansu（婴儿的特殊医疗用途，没有指标乳糖配方奶粉的质量，指出标签价值与国家市场监督部门不符合质量指标，并且该标签值为质量指标。
