每一代人都有自己的“ mutai”。自今年年初以来，香港股票市场和A股市场，小米经济，珍贵的金属消费，美容护理和宠物经济
每一代人都有自己的“ mutai”。自今年年初以来，在香港股票市场和A股市场上，公牛股票经常出现在新兴的消费者领域中，例如小米经济，重要的金属消费，美容护理，宠物经济和休闲小吃，这会导致大量资金用于大量投资，从而增加了净值。相比之下，持有传统消费者股票的基金经理的绩效远远远远远远远远落后于持有消费者新兴股票的基金经理。目前，年度收益率最高的消费基金亨格（Hengyue）手工艺尤克斯（Youxuan）持有一年，年度收益率将近40％。在第一季度结束时，除了葡萄酒库存外，其余的九个是新兴的消费股。同样，一年中表现出色的Consu主题资金，例如Shenwan Lingxin Lerong一年持有量和Haifutut Consumer Preferent，也对新兴的消费者目标进行了大量投资生长。新兴消费投资的逻辑是什么？基金经理如何监视新兴的消费者公司？新兴消费和传统消费之间是否有其他影响？最近，一位证券时报记者接受了国泰赛消费者首选基金经理李海（Li Hai）的采访，Quanguo的机会机会经理Sun Wei和Yongy的Yongy Yongy Yongy Yongy Yongy weihua是消费者选择资金的新兴经理，以研究投资消费者集中的方法。世界上唯一保持不变的是变化。要投资新兴的消费，我们需要“全球”。对于基金经理，要探索新兴的消费者牛群，我们需要对新的消费趋势有更深入的看法。这种观点可能不仅限于传统的桌面研究和数据分析，而且还要求基金经理“转向全球”，并有效地获得新消费的逻辑。李海认为，近年来，新消费是贝因g以情感价值，自我消费等为代表。消费者不再对基本运营产品感到满意，而是开始更加关注消费过程的情感体验和满意度。当消费者从物质消费到更加关注到精神消费时，这是精神领域的重要消费升级。中国的消费市场足够大，足够宽，并且足够复杂。每个子行业都有不同的需求。例如，一些消费者将追求成本效益，而另一些消费者将追求精神需求。 “在消费者领域的投资技能中，我发现一些目标，尤其是化妆品和新兴的消费品牌，通常很难通过简单的桌面研究依赖来建立深刻的了解。许多品牌需要访问网站商店来逐步阐明其业务模型。” Sun Wei告诉Securities Times Reporter，为了了解方向O如果消费，有必要与消费者群体进行深入的联系，并与他们交谈，并提出对产品逻辑的清晰了解，以真正了解公司的实际业务logicyo。对于产品驱动的公司，它们应该从产品设计逻辑开始，将第一线的研究与用户反馈相结合，例如对Xiaohongshu等平台的消费者测试，以了解其业务机制。对于游戏公司，他们还需要通过实际的经验体验产品，以了解其在国外流行的逻辑和管理方面的基本技术。这种激动人心的体验对于判断公司的主要竞争和可持续增长具有不可逆转的价值。实际上，就消费趋势而言，基金经理需要积极获得一些微妙的变化。例如，今年在香港股票中著名的一张时尚的玩具库存，我过去经历了强烈的印地语，同意市场OCK价格下降到了“冰冻时刻”。在接下来的两年中，股票继续上涨，自底部倒塌以来增长了18倍以上。从基金经理的集体“无信心投票”到2025年第一季度末，有207个基金拥有职位，这反映了公司基金会的改善。基金经理发现这一变化越早，他们就越能获得上升的市场。 “当该公司首次公开公开时，其客户的基础相对较窄，平均客户价格相对较低，从而导致其个人系列的空间有限。但是，自2022年以来，该公司在产品形式上做了很多工作，客户群和国际化的扩展，这些活动是由2024年开始的。世界上没有变化的是张ing，变化将带来增长机会。 “沟通和技术正在无尽的流中出现，投资者需要对其保持积极的态度。在“情感价值”中已发挥了潜在的投资数量，非常有良好的投资空间，但是仍然需要详细评估特定的公司，并需要仔细评估气泡在高繁荣下的繁荣。在李海（Li Hai）的观点中，情绪价值可以划分为纯粹的情绪，纯粹的情绪为纯粹的启动，纯粹是纯粹的情绪，纯粹是彼此的情绪，;类别提供了多巴胺，它可以刺激大脑以某种形式检查多巴胺，从而发展愉悦，兴奋和情感上的满足感，例如外部锻炼，这是许多人想要保留宠物的愈合功能，而宠物提供的疗效功能可以符合人类的情感价值。撒谎说：“消费者是将来投资的相对重要方向。 Mahaba，但在监视趋势的同时，还必须评估公司管理的战略思想，只要欣赏在合理的范围内，您就可以考虑使用该行动。通常，股东可以享受公司的所有回报。它可能会增加一倍，但股东只能赚取一小部分。 “在过去，我们考虑更多关于突出身份的外部情感价值，现在我们将更多地考虑自己满意的情感价值。但是，在投资方面，我们需要考虑从客户群体，付款能力，付款，付款空间等方面考虑产品的增长空间和确定性。潜在的退货利率很有吸引力。 “应该指出的是，对“情绪价值”的投资也应谨慎对待高繁荣带来的气泡。SunWei认为，当前的“情感价值”投资是相对繁荣的，并且对经济投资的最大挑战是，当运营数据（例如绩效变化）（例如股票价格变化），高级公司的股票价格尤其是库存时，尤其是库存的股票价格，尤其是库存的股票，尤其是在库存中，尤其是股票管理和库存的经验。由于短期很高市场受欢迎程度，降低其比率是适当的。其次，当面对基本公司数据中的波动时，有必要判断其影响因素是短期骚乱还是达到课程；第三，在升值的规模中，我们应该谨慎调整高流量轨道压力并选择具有合理升值范围的增长库存。江维亚（Jiang Weihua）认为，目前，投资自我消费类似于以前对品牌的投资。由于沟通不是线条，因此产品和品牌的快速发展将为供应链，舆论传播以及内部业务管理带来压力。如果没有正确接触，这些方面的压力将导致产品活力下降。 “我们应该考虑从消费者声誉和内部管理效率等许多方面开发产品和企业的趋势。” “ Z代”逐渐b将消费者的主要力量在新时代。以“情感价值”为新季节业务的主要部分的新兴消费会降低传统消费的状态吗？目前，基金经理目前有不同的意见，但他们通常认为，乐于助人的“情感价值”公司的市场空间仍然很高，他们需要真正拥有Alpha的公司。在过去的四年中，传统的消费者领域进行了调整，也发出了更正面的信号。 “年轻消费者消费消费的变化会在一定程度上影响传统的消费。过去，传统消费的增长更加依赖于升级消费。例如，过去，消费者可能会更有选择地选择到产品的更高端。出于自己的利益和爱好。” - 始终是投资的逻辑。大型消费行业投资的逻辑已经从寻找sub的转变 - 显然从升级过去的消费来探索发展正在改善的子行业中受益的行业。 “每个季节都有另一个时期，活跃并发现消费者的不良需求的公司总是会受到市场的奖励。许多传统消费者类别的需求得到了很好的满足，而自我满足类别的需求仍然很大。我们对这些新的地方保持积极关注。李海说，他对在消费部门的投资机会非常乐观。他目前的投资方法将新的消费作为“长矛”和旧消费作为“盾牌”，并将继续探索新的消费领域。增长。收费的需求与其他世代不同；其次，新的消费渠道，互联网开发和人工智能导致消费渠道的变化，为新品牌的出生提供了机会。第三，新MArket，水平超过1亿或低于中国的市场包含主要的投资机会。第四，新的消费者类别，例如宠物食品，功能性饮料等。SunWei认为，总体而言，市场值得保持乐观。最近，累积的经济数据的恢复信号，例如传输表达式和外卖订单的数量，旅行者的数量，招募的薪水变化以及一些通用机械的订购数据，这是一般机械的积极变化。将来，如果这种势头能够继续下去，更多的行业数据将具有重点，正确的信号将更加清晰。当前，我们可以关注的第一件事是新兴的消费者领域，具有快速增长和高繁荣。这一新兴轨道已显示出四个主要方向：一个是情感消费，例如文化和创意产业的国家趋势，宠物经济，银经济等；第二个是技术的消费，以及人工智能（AI）等技术将孕育新的消费情况，例如AI集成，智能家居，智能驾驶等；第三个是负担得起的消费。近年来，致力于高成本性能的品牌已大大提高，Seiedg的机会会带来沉重的市场，例如达到牛奶茶，搭配零食等； Ang ika -apat ay ang pagkonsumo ng pagpunta sa ibang bansa, at ang mga kumpanya na nakatayo sa kumpetisyon sa domestic ay inaasahan din na magkaroon ng kalamangan sa merkado sa ibang bansa, tulad ng mga naka -istilong laruan, pang -ekonomiyang pang -ekonomiya at malikhaing, mga laro, atbp Bilang karagdagan, maaari rin nating ituon ang bilis ng pagbawi ng ekonomiya at pagbabago sa sitwasyon ng taripa sa hinaharap, at dagdagan ang paglalaan ng mga tradisyunal that consumer industry with high economic relationships depending on the situation.
